ফেড শক থেরাপি: কীভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি বড় আকারের সংকটের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে

2024 লেখক: Seth Attwood | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-16 15:59

ডোনাল্ড ট্রাম্প অর্থনীতিতে সবচেয়ে বড় সাফল্য অর্জন করতে সক্ষম হয়েছেন। তিনি একটি বৃহৎ এবং উচ্চাভিলাষী সংস্কার কর্মসূচি নিয়ে নির্বাচিত হন। ট্রাম্প তাদের কিছু বাস্তবায়ন করতে পেরেছিলেন, অন্যরা করেননি। কিন্তু সাধারণভাবে, তার কাজের ফলাফল দ্বারা দেখানোর কিছু আছে। তবে ভালো পারফরম্যান্স সত্ত্বেও স্টক সূচকের বৃদ্ধি কার্যত থমকে গেছে। এবং অক্টোবর একটি Shocktober হিসাবে স্মরণ করা হবে - বৃহত্তম কোম্পানির শেয়ার পতন, নভেম্বরের শুরুতে, মূল মার্কিন সূচকগুলি 2017 সালের পতনের পর থেকে তাদের সমস্ত অর্জন হারিয়েছে। অনেক অর্থনীতিবিদ ফেডের নীতির উপর সমস্ত দোষ চাপিয়েছেন। মালেক দুদাকভ বলেছেন এটি কী এবং এটি বিশ্বজুড়ে দেউলিয়া এবং খেলাপি ঋণের ক্যাসকেড সৃষ্টি করতে পারে কিনা।

সংস্কার, প্রচেষ্টা

অভিবাসন প্রসঙ্গে ট্রাম্পের বিভিন্ন প্রতিশ্রুতির কথা অনেকেই মনে রেখেছেন। তিনি অবশেষে অবৈধ অভিবাসনের সমস্যা সমাধান করতে এবং আমেরিকায় বৈধ অভিবাসীদের প্রবাহকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করার উদ্দেশ্য করেছিলেন। এখন পর্যন্ত, তিনি এই দিকটিতে শুধুমাত্র কয়েকটি রাষ্ট্রপতির আদেশ গ্রহণ করতে পেরেছেন - যেমন মধ্যপ্রাচ্যের বেশ কয়েকটি দেশ, ভেনিজুয়েলা এবং ডিপিআরকে-এর বাসিন্দাদের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রবেশের উপর নিষেধাজ্ঞা। মেক্সিকো সীমান্তে কুখ্যাত প্রাচীর নির্মাণ শুরু হয়েছে মাত্র। এখনও পর্যন্ত, সান দিয়েগোর কাছে প্রায় 15-20 কিমি নির্মাণ করা হয়েছে - অফিসে দুই বছরের মধ্যে খুব একটা উল্লেখযোগ্য ফলাফল নয়।

ট্রাম্প প্রশাসন, অনেক প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, একটি পূর্ণাঙ্গ স্বাস্থ্য বীমা সংস্কার বাস্তবায়নে ব্যর্থ হয়েছে। ট্রাম্প তার ডিক্রি দিয়ে ওবামা (ওবামাকেয়ার) অনুমোদিত বর্তমান স্বাস্থ্য বীমা ব্যবস্থার বিভিন্ন ধারা ধীরে ধীরে বাতিল করছেন। যাইহোক, এটিকে বীমা বাজারের পরিস্থিতির সফল সমাধান বলা যায় না।

অবশ্যই, ট্রাম্পের সমস্ত পদক্ষেপ তার একার উপর নির্ভর করে না। বিভিন্ন উপায়ে, তারা কংগ্রেসের ক্ষমতার ভারসাম্যের সাথে যুক্ত, যা সঠিকভাবে নতুন আইন পাস এবং সংস্কার অনুমোদন করা উচিত। ট্রাম্পের রাষ্ট্রপতির প্রথম দুই বছরে, রিপাবলিকানরা উভয় চেম্বারে সংখ্যাগরিষ্ঠতা অর্জন করেছিল। তাত্ত্বিকভাবে, এটি তাদের যেকোনো আইন প্রণয়ন করার অনুমতি দেয়। বাস্তবে অবশ্য পরিস্থিতি ছিল ভিন্ন।

উদাহরণস্বরূপ, প্রতিনিধি পরিষদে, রিপাবলিকান পার্টির মধ্যে বিভিন্ন দল প্রায়ই একে অপরের সাথে একটি সাধারণ ভাষা খুঁজে পায় না। এই ক্ষেত্রে ছিল, উদাহরণস্বরূপ, চিকিৎসা বীমা ইস্যুতে. রিপাবলিকানদের রক্ষণশীল অংশ কেবল এই গোলকের রাষ্ট্রীয় নিয়ন্ত্রণ বাতিল করে মুক্ত বাজারে দেওয়ার দাবি করেছিল। সংখ্যাগরিষ্ঠের আরও মধ্যপন্থী প্রতিনিধিরা কেবল বিদ্যমান ওবামাকেয়ার ব্যবস্থার সামান্য সংস্কার করতে চেয়েছিলেন, কিন্তু এর ভিত্তি স্পর্শ করতে চাননি।

ট্রাম্প এই দুই অবস্থানের মধ্যে কোথাও যাওয়ার চেষ্টা করেছিলেন। ফলস্বরূপ, ওবামাকেয়ার বিলুপ্তির চার বা পাঁচটি ভোট কেবল ব্যর্থ হয়েছিল, এবং বিষয়টি সুযোগের জন্য ছেড়ে দেওয়া হয়েছিল।

সেনেটে, বিরোধী দল, ডেমোক্র্যাটদের দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করে, প্রতিটি সম্ভাব্য উপায়ে সংখ্যাগরিষ্ঠ রিপাবলিকানদের যেকোনো উদ্যোগকে অবরুদ্ধ করে। একটি খসড়া আইন নিয়ে বিতর্ক থেকে ভোটে যাওয়ার জন্য, কমপক্ষে ষাট জন সিনেটরের সমর্থন তালিকাভুক্ত করা প্রয়োজন। রিপাবলিকানদের মাত্র 51 বা 52 আসন ছিল, তাই তাদের অসংখ্য বিল আলোচনায় ছিল।

মূলত, রিপাবলিকানদের সমস্ত আইনী সাফল্য ছিল নতুন বাজেট গ্রহণের উপর ভিত্তি করে। এটি একটি সাধারণ সংখ্যাগরিষ্ঠ ভোট দ্বারা অনুমোদিত, তাই ডেমোক্র্যাটদের ব্লক করার কোন জায়গা ছিল না। বাজেটে অর্থনৈতিক উদ্ভাবন অন্তর্ভুক্ত করা সবচেয়ে যৌক্তিক, যা ট্রাম্প প্রশাসন সফলভাবে করেছে।

ব্যবসার জন্য একটি উপহার এবং একটি সমৃদ্ধ অর্থনীতি

গত বছরের শেষের দিকে, হোয়াইট হাউস, রিপাবলিকান সমর্থনে, 35 বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় কর সংস্কার বাস্তবায়ন করেছে। এর মধ্যে, আমেরিকান নাগরিকদের আয়ের হার 3-5% কমানো হয়েছিল। উদাহরণস্বরূপ, সর্বোচ্চ হার 39% থেকে 35% এ হ্রাস করা হয়েছে। তবে সবচেয়ে বেশি অগ্রাধিকার দেওয়া হয়েছে ব্যবসায়ীদের।ব্যবসায়িক আয়ের সর্বোচ্চ হার 35% থেকে কমে 21% হয়েছে - প্রায় এক তৃতীয়াংশ। ট্রাম্প প্রাথমিকভাবে উদ্যোক্তাদের ওপর করের বোঝা কমাতে চেয়েছিলেন। প্রকৃতপক্ষে, এই সংস্কারের আগে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কর্পোরেট আয়কর ছিল উন্নত দেশগুলির (ইউরোপ, ইসরায়েল, জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া সহ) সমস্ত অর্থনীতির মধ্যে সর্বোচ্চ।

ট্রাম্পের ডিরেগুলেশন প্রক্রিয়ার সাথে মিলিত এই দ্রুত কর হ্রাস দ্রুত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে। 2017 সালে, মার্কিন অর্থনীতি 2.3% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আগের বছরের (1.5%) তুলনায় তৃতীয়াংশ বেশি।

2018 সালে, পরপর বেশ কয়েকটি ত্রৈমাসিক ধরে, জিডিপি 4% এর বেশি হারে বৃদ্ধি পাচ্ছে - আমেরিকান অর্থনীতি 1990 সাল থেকে এমন সূচক দেখেনি, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য অনুকূল ছিল। আমেরিকানদের মধ্যে ভবিষ্যতের আস্থার মাত্রা 1997 সাল থেকে সর্বোচ্চ স্তরে উঠে গেছে। বেকারত্বের হার 1969 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন 3.5-3.7% এ নেমে এসেছে। এবং প্রথমবারের মতো, সংখ্যালঘু বেকারত্ব শ্বেতাঙ্গ আমেরিকান বেকারত্বের সমান স্তরে নেমে এসেছে। যদিও সাধারণত আফ্রিকান আমেরিকান এবং হিস্পানিকদের কাজ খুঁজে পেতে শ্বেতাঙ্গ আমেরিকানদের তুলনায় বেশি সমস্যা হয়।

আমেরিকান অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির ত্বরণ 2017 সালের প্রথম মাসগুলিতে পরিলক্ষিত হতে শুরু করে। তখন ট্রাম্পের সংস্কার এখনো বাস্তবায়িত হয়নি। যাইহোক, ব্যবসায়ী এবং ভোক্তাদের মধ্যে ভবিষ্যতের কর বিরতি এবং অত্যধিক প্রবিধান অপসারণের বিষয়ে আশাবাদ ইতিমধ্যেই অর্থনীতিতে সাহায্য করতে শুরু করেছে। উদ্যোক্তারা তাদের ব্যবসা সম্প্রসারণের জন্য আরও বেশি বিনিয়োগ করতে শুরু করে, এবং ভোক্তারা আরও বেশি অর্থ ব্যয় করতে শুরু করে, আত্মবিশ্বাসী যে তারা তাদের কাজের সাথে ভাল হবে।

সূচকের ব্যাপক বৃদ্ধি

আশাবাদী অনুভূতি সবচেয়ে স্পষ্টভাবে স্টক মার্কেটে প্রতিফলিত হয়েছিল, যা 2017 জুড়ে একের পর এক রেকর্ড ভেঙেছে। ডাও জোন্স সূচক, যা ত্রিশটি বৃহত্তম মার্কিন কর্পোরেশনের স্টক মূল্যের গতিবিধি পরিমাপ করে, এক বছরে রেকর্ড 31 বার আঘাত করেছে৷ 2017 সালের একেবারে শুরুতে, এটি প্রথমবারের মতো 20,000 চিহ্ন অতিক্রম করেছে, যা গত বছরের তুলনায় প্রায় 1,000 বেড়েছে। এবং 12 মাস পরে, ডাও জোন্স 26,000 পয়েন্ট ছাড়িয়ে গেছে, বার্ষিক বৃদ্ধির হারের পূর্ববর্তী সমস্ত রেকর্ড ভেঙে দিয়েছে।

ডাও জোন্স গ্রোথ ডাইনামিকস

একটি অনুরূপ প্রবণতা S&P 500 সূচক দ্বারা দেখানো হয়েছে, যা 500টি বৃহত্তম মার্কিন পাবলিক কোম্পানির শেয়ার ট্র্যাক করে। 2017 সালে, এটি 2,200 পয়েন্ট থেকে 2,700 এ বেড়েছে, যা 22% এর বেশি বৃদ্ধি দেখায়। এবং নাসডাক কম্পোজিট, আইটি কর্পোরেশনগুলির একটি সূচক, গত বছর প্রথমবারের মতো 2000 এর প্রথম দিকের আগের সর্বোচ্চ স্তরকে ছাড়িয়ে গেছে৷ তারপর, ডট-কম বুদ্বুদ ভেঙে যাওয়ার পরে, নাসডাক তার মূল্যের দুই-তৃতীয়াংশ হারিয়েছে৷ বছর দুয়েক. তিনি শুধুমাত্র 2017 সালে সেই স্তরে ফিরে আসতে সক্ষম হন।

গত বছর জুড়ে, ট্রাম্প প্রায়শই তার নীতির সাফল্যের চিহ্ন হিসাবে বাজারের বৃদ্ধির গতিশীলতার দিকে ইঙ্গিত করেছেন। যদিও এটি প্রায়শই রাষ্ট্রপতির রেটিংগুলির সাথে মোটেও সম্পর্কযুক্ত ছিল না। উদাহরণস্বরূপ, 2017 সালের শরত্কালে, 35-37% অঞ্চলে ট্রাম্পের প্রতি আস্থা হ্রাসের পটভূমিতে, বাজারগুলি, বিপরীতে, দ্রুত এবং দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছিল। হোয়াইট হাউসের অর্থনীতিবিদরা আশা করেছিলেন যে এই প্রবণতা নতুন বছরে অব্যাহত থাকবে। প্রকৃতপক্ষে, এটি 2018 সালে যে অর্থনীতি ট্রাম্পের সংস্কারের সমস্ত পরিণতি অনুভব করবে। কোম্পানীগুলি করের উপর সঞ্চয় করবে, যা তারপর উৎপাদন সম্প্রসারণে বিনিয়োগ করা যেতে পারে। বেকারত্ব হ্রাস অব্যাহত থাকবে, আগের মতো, যখন ভোক্তা ব্যয় কেবল বাড়বে।

শক অক্টোবর

যাইহোক, প্রথম থেকেই, জিনিসগুলি একটি অপরিকল্পিত পথে চলেছিল। যদিও সমস্ত প্রধান অর্থনৈতিক সূচক স্বাভাবিক ছিল (এবং কিছু এমনকি উন্নত), স্টক সূচকগুলির বৃদ্ধি কার্যত বন্ধ হয়ে গেছে। এর পরে শেয়ারের দামে ভূমিধস পতন হয়েছিল, যা ফেব্রুয়ারী এবং মার্চে প্রসারিত হয়েছিল। গ্রীষ্মের কাছাকাছি, অনেক বাজার সূচক স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসে, কিন্তু শরত্কালে, শেয়ারের দ্রুত বিক্রি আবার শুরু হয়।

এই বছরের অক্টোবর অবশ্যই অর্থনৈতিক ইতিহাসের পাঠ্যপুস্তকে "শকটোবার" (বা "শক অক্টোবর") হিসাবে নামবে। মাত্র এক মাসে, ডাও জোন্স 2,000 এর বেশি পয়েন্ট হারিয়েছে (যদিও তখন এটি আংশিকভাবে কিছু ক্ষতি পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছিল)।Nasdaq কম্পোজিট প্রায় 12% কমেছে। পতনের নেতারা ছিলেন তথাকথিত শেয়ার। FAANG - Facebook, Amazon, Apple, Netflix এবং Google। এক বছর আগে, বিনিয়োগকারীরা তাদের বাজারে বিনিয়োগের জন্য সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য বলে মনে করেছিল - তারা প্রায় সবসময় বৃদ্ধি পায় এবং খুব কমই পড়ে।

কিন্তু অক্টোবরে, একা ফেসবুক, উদাহরণস্বরূপ, 22% এবং Netflix প্রায় 30% ধসে পড়েছে। জেনারেল ইলেকট্রিক, আমেরিকার বৃহত্তম কোম্পানিগুলির মধ্যে একটি এবং দেশের বেশিরভাগ বিদ্যুৎ গ্রিড পরিচালনা করে, অক্টোবরে তার বাজার মূলধনের 45% হারিয়েছে৷ সেপ্টেম্বরের মূলধনের 32-34% হারানো, স্টক মার্কেটের অনুসরণে অস্থিতিশীল ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার নিচে নেমে গেছে। ক্ষতির তালিকা দীর্ঘ সময় ধরে চলতে পারে।

অক্টোবরে বৃহত্তম স্টক সূচকের পতন

সম্ভবত অক্টোবরের প্রধান ধাক্কাটি সমস্ত মূল বাজারে সিকিউরিটিজের ভূমিধস পতন ছিল না, তবে এটি কত দ্রুত এবং অপ্রত্যাশিত হয়ে উঠল। গ্রীষ্মের ছুটি থেকে ফিরে আসা বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী আশা করেছিলেন যে পতনের মধ্যে স্টক মার্কেটগুলি বৃদ্ধি পাবে, যা বসন্তের ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে পারে। যাইহোক, বাস্তবে, সবকিছু একেবারে ভিন্নভাবে পরিণত হয়েছে। নভেম্বরের শুরুতে, মূল মার্কিন সূচকগুলি গত পতনের পর থেকে তাদের সমস্ত লাভ হারিয়েছে। একই সময়ে, চীনের হ্যাং সেং এবং জাপানের নিক্কেই 2017 সালের বসন্তের স্তরে নেমে গেছে, যখন ইউরোপীয় স্টকগুলি 2.5 বছরে তাদের সবচেয়ে খারাপ অবস্থায় ছিল। ঐতিহ্যগতভাবে, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা আমেরিকান স্টক মার্কেটের সমস্ত সমস্যা আরও বেদনাদায়কভাবে অনুভব করেছেন।

প্রবৃদ্ধির বিরুদ্ধে ফেডারেল রিজার্ভ

কিন্তু বাজার পতনের কারণ কী? যথারীতি অর্থনীতিবিদরা বিভক্ত। কেউ এটিকে মূল্য সংশোধনের একটি প্রাকৃতিক পর্যায় হিসাবে দেখেন, যা বৃদ্ধির একটি নতুন দীর্ঘ সময়ের দ্বারা অনুসরণ করা হবে। কিন্তু একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন দৃষ্টিকোণও আছে। তিনি ফেডারেল রিজার্ভের নীতির উপর সমস্ত দোষ চাপিয়েছেন, যা গত বছর থেকে স্টক সূচকগুলির বৃদ্ধি ধারণ করার জন্য তার সমস্ত শক্তি দিয়ে চেষ্টা করছে।

এই বছরের শুরুতে, প্রিন্সটন বিশ্ববিদ্যালয়ের রক্ষণশীল অর্থনীতিবিদ জেরোম পাওয়েল ফেডের নতুন প্রধান হন। তিনি কঠোর মুদ্রানীতির সমর্থক। এর মানে ফেড হার দ্রুত বৃদ্ধি2008 সঙ্কটের পরে এটি দীর্ঘ সময়ের জন্য ছিল এমন অ-শূন্য অবস্থান থেকে।

নীতিগতভাবে, ফেডারেল রিজার্ভের বিদায়ী প্রধান জ্যানেট ইয়েলেন ইতিমধ্যে এমন একটি নীতি অনুসরণ করতে শুরু করেছেন। তবে পাওয়েল এই প্রক্রিয়াটিকে দ্রুততর করতে চান। গত দুই বছরে এই হার প্রায় ১০ গুণ বেড়েছে। 2016 সালের গ্রীষ্মে, এটি ছিল মাত্র 0.15%, এবং এখন এটি 2.25% এর কাছাকাছি। পাওয়েল 2019 সালের শেষ নাগাদ তার বৃদ্ধির আরও 3 বা 4 রাউন্ড সম্পূর্ণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে - 3.5-4%।

2008 সালের আর্থিক সংকট শুরু হওয়ার পর থেকে আট বছরে, ফেডারেল রিজার্ভ আক্রমনাত্মকভাবে একটি নিম্ন হারের নীতি অনুসরণ করেছে। তার উদাহরণ বিশ্বের অন্যান্য নেতৃস্থানীয় দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অনুসরণ করেছিল - ইউরোপীয় ইউনিয়ন, জাপান, গ্রেট ব্রিটেন এবং চীন। তারা একটি সমন্বিত পদ্ধতিতে স্টক মার্কেটগুলিকে সস্তা অর্থ দিয়ে "বন্যা" করেছে, যা তারা ব্যাঙ্কগুলিকে কার্যত বিনামূল্যে প্রদান করেছে (সর্বশেষে, 0, 1-0, 2% কমই ব্যাঙ্কারদের জন্য উল্লেখযোগ্য পরিমাণ হিসাবে বিবেচিত হতে পারে)।

বাবল শক চিকিত্সা

সস্তা অর্থ নীতি সংকটের প্রভাবকে নরম করতে সাহায্য করেছিল এবং ইক্যুইটি বাজারে অভূতপূর্ব বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছিল। 2009 সাল থেকে স্টক সূচকগুলি প্রায় অবিরাম বৃদ্ধি পেয়েছে, যদি আপনি 2013 এবং 2015 সালের মন্দার স্বল্প সময়ের হিসাব না নেন। যাইহোক, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি এখন উদ্বিগ্ন যে এই ধরনের নীতিগুলি সমস্ত বড় বাজারে ব্যাপক বুদবুদগুলিতে অবদান রেখেছে৷ এই বুদবুদগুলো যদি একের পর এক ফেটে যেতে থাকে, তাহলে পৃথিবী 2008 সালের চেয়ে অনেক বেশি ভয়াবহ সংকটের অতল গহ্বরে শেষ হয়ে যাবে।

নিজেই, মূল স্টক মার্কেটে ক্রমাগত বৃদ্ধি নতুন বুদবুদ হিসাবে গণনা করা যেতে পারে। 2008 সালের সঙ্কটের আগে যেমন ছিল আমেরিকার বন্ধকী বাজার আবার বাষ্প বাছাই করছে। মার্কিন বিশ্ববিদ্যালয়ের ছাত্র ঋণের বাজার ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং আয়তনে বাড়ছে। বিশ্বের প্রধান মেট্রোপলিটান এলাকাগুলি (লন্ডন, হংকং, নিউ ইয়র্ক) সম্পত্তির মূল্যের তীব্র বৃদ্ধির সম্মুখীন। একটি নতুন বৈশ্বিক মন্দার ক্ষেত্রে, এই সমস্ত বুদবুদগুলি একের পর এক বিক্ষিপ্ত হতে শুরু করবে, যার ফলে একটি চেইন প্রতিক্রিয়া হবে। এর পরিণতি অত্যন্ত ভয়াবহ হতে পারে।

এজন্য ফেডারেল রিজার্ভের প্রধান পাওয়েল সক্রিয়ভাবে কাজ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন। দ্রুত হার বাড়িয়ে, তিনি বাজারের জন্য এক ধরণের "শক থেরাপি" অর্জন করতে চান। এটি তাদের অল্প সময়ের জন্য পতনের অনুমতি দেবে, কিন্তু একটি বড় মন্দার দিকে নিয়ে যাবে না। কেউ তার ক্রিয়াকলাপে খুশি নয়: ব্যাঙ্ক এবং হেজ ফান্ডের মতো প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়রা, সস্তা অর্থের সময়কালে অভ্যস্ত, না মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মাথায় রাজনীতি। ট্রাম্প, যিনি আগে পাওয়েলের নীতি সমর্থন করেছিলেন, পরিণতির মুখোমুখি হন এবং তাকে আরও বেশি করে তিরস্কার করতে শুরু করেন। তিনি সম্ভবত আশা করেননি যে ফেডের পদক্ষেপগুলি এত দ্রুত এবং নাটকীয় পরিণতির দিকে নিয়ে যাবে।

সংকটের গন্ধ

আমেরিকার ইতিহাসে, স্টক মার্কেটের ক্র্যাশ সবসময় বড় আকারের অর্থনৈতিক সংকটের দিকে নিয়ে যায় না। উদাহরণস্বরূপ, 1987 সালের অক্টোবরে, ডাও জোন্সের 23% আকস্মিক পতন অর্থনীতির প্রকৃত খাতে প্রায় কোনও প্রভাব ফেলেনি। এই বছরের অক্টোবরের পতন একই রকম ফলাফলের সাথে শেষ হতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, বাজারে সমস্ত আতঙ্ক থাকা সত্ত্বেও, বেশিরভাগ সূচকগুলি কেবলমাত্র গত বছরের স্তরে ফিরে এসেছে। 2017 সালে স্টক মার্কেটের দ্রুত বৃদ্ধির দ্বারা প্রভাবিত। যখন, উদাহরণস্বরূপ, অক্টোবর-নভেম্বর 2008 সালে, আর্থিক সংকটের শীর্ষে, সূচকগুলি 4-5 বছরে তাদের সমস্ত লাভ হারিয়েছিল।

যাইহোক, অতীতের প্রধান সংকটগুলির সাথে মিলগুলি অন্য কোথাও খুঁজে পাওয়া যায়। 1929 সালের অক্টোবরে নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে স্টকের মূল্যের বড় পতনের সাথে মহামন্দা শুরু হয়েছিল। প্রধান কারণ - "ররিং 20s" এর সময় সস্তা টাকার নীতির অবসান। এবং পতনের ট্রিগার ছিল নিউ ইয়র্ক ফেড দ্বারা হার বাড়ানোর সিদ্ধান্ত।

2000-এর দশকের মাঝামাঝি বন্ধকী বুদ্বুদ। এছাড়াও 2002 সালের মন্দা থেকে দ্রুত প্রস্থান করার জন্য ফেডের দ্বারা অনুসরণ করা সস্তা ডলার নীতির দ্বারা মূলত গঠিত হয়েছিল। এবং ইতিমধ্যে 2005 সালে, ফেড ধীরে ধীরে হারকে 0.5% থেকে 5%-এ উন্নীত করতে শুরু করে, যা শেষ পর্যন্ত বন্ধকী সংকটের দিকে নিয়ে যায়, যা একটি আর্থিক পতন ঘটায়।

আজ কি এই গল্পের পুনরাবৃত্তি হবে? সর্বোপরি, এখন আমরা সস্তা টাকা দিয়ে বাজারকে "বন্যা" নিয়ে নয় বছরের আরেকটি পরীক্ষা-নিরীক্ষার সাক্ষ্য দিচ্ছি। যাইহোক, এখন এই সব রাজ্য এবং বড় কর্পোরেশন ঋণের বোঝা গুরুতর সমস্যা যোগ করা হয়েছে. এবং হার বৃদ্ধির সাথে সাথে সেবা ঋণের ব্যয়ও বৃদ্ধি পায়। যদি ফেড এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি খুব বেশি খেলে, তারা বিশ্বজুড়ে দেউলিয়া এবং খেলাপি ঋণের ক্যাসকেড শুরু করতে পারে। এই ক্ষেত্রে, বর্তমান বাজারের অস্থিরতা বেরির পটভূমিতে ফুলের মতো মনে হবে - একটি দীর্ঘ এবং বেদনাদায়ক অর্থনৈতিক সংকট।