সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক বিশ্বের বৃহত্তম হেজ ফান্ড

2024 লেখক: Seth Attwood | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-16 15:59

সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক নেতৃস্থানীয় আমেরিকান কর্পোরেশনের ইক্যুইটি অবস্থান শক্তিশালী করে

সুইজারল্যান্ড বিভিন্ন উপায়ে একটি অনন্য দেশ। এর কেন্দ্রীয় ব্যাংক, সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক (এনএসবি), এছাড়াও অনন্য।

সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান বৈশিষ্ট্য হল এটি একটি যৌথ স্টক কোম্পানির মর্যাদা পেয়েছে। জয়েন্ট স্টক কোম্পানির আকারে বিশ্বে অবশ্যই কেন্দ্রীয় ব্যাংক রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেম (আমেরিকান সেন্ট্রাল ব্যাংক), যার শেয়ারহোল্ডার কয়েক হাজার আমেরিকান ব্যাংক, কিন্তু এটি একটি বন্ধ যৌথ-স্টক কোম্পানি। এবং NBSh একটি উন্মুক্ত জয়েন্ট স্টক কোম্পানি। এর অর্থ হল সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্তৃক ইস্যু করা 100,000 শেয়ারের মধ্যে কিছু মুক্ত বাজারে লেনদেন হয়। দৃঢ় ইচ্ছার সাথে, যেকোনো বিনিয়োগকারী NBH-এর একটি "টুকরা" অর্জন করতে পারে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সহ-মালিক হতে পারে।

সুইস কেন্দ্রীয় সরকার এনবিএসের রাজধানীতে মোটেও অংশ নেয় না। বেশিরভাগ শেয়ার (প্রায় 45%) সুইজারল্যান্ডের ক্যান্টনগুলির অন্তর্গত। আরও 15% ক্যান্টোনাল ব্যাঙ্কে যায়। মূলধনের অবশিষ্ট 40% ব্যক্তিগত কোম্পানি এবং ব্যক্তিদের মালিকানাধীন (মোট প্রায় 2200 শেয়ারহোল্ডার)। ব্যক্তিগত মালিকদের মধ্যে, 30 জন নেতৃস্থানীয় শেয়ারহোল্ডারদের একটি গ্রুপ চিহ্নিত করা হয়েছে, যাদের 25% ভোট রয়েছে। এনবিএস-এর একটি নিয়ম রয়েছে যে অনুসারে অনুমোদিত মূলধনের 6%-এর বেশি মুনাফা লভ্যাংশ প্রদানের জন্য বরাদ্দ করা যাবে না। বছরের পর বছর, একদল বেসরকারি শেয়ারহোল্ডার এই নিয়ম বাতিলের জন্য চাপ দিয়ে আসছে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য ইক্যুইটি রিটার্ন 1% এর উপরে ওঠেনি। তারা জোর দেয় যে এটি বার্ষিক কমপক্ষে 6-7% হতে হবে।

সবচেয়ে বড় বেসরকারী বিনিয়োগকারী হলেন ব্যবসায়ী এবং অর্থনীতির অধ্যাপক থিও সিগার্ট। তাছাড়া তিনি সুইজারল্যান্ডের নাগরিক নয়, জার্মানির নাগরিক। 2016 এর শেষে শেয়ার মূলধনে এর অংশের পরিমাণ ছিল 6, 72%। তুলনার জন্য: বার্নের ক্যান্টনের মতো সুইজারল্যান্ডের বৃহৎ প্রশাসনিক ইউনিটগুলির 6, 63% শেয়ার রয়েছে এবং জুরিখের ক্যান্টন - 5, 20%।

অবশ্যই, শেয়ারের একটি ছোট ভগ্নাংশই ফ্রি ফ্লোটে রয়েছে। গড়ে, NBS-এর 50 থেকে 100টি শেয়ার প্রতিদিন বাজারে লেনদেন হয়, অর্থাৎ, সমস্ত শেয়ারের 0.1% এর বেশি নয়৷ বাজারে এনবিএস শেয়ারের এই ধরনের একটি মিটারযুক্ত বিস্ফোরণ কেন্দ্রীয় ব্যাংককে মূলধন কাঠামোর আকস্মিক পরিবর্তন থেকে বিমা করে। বহু বছর ধরে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মূলধনে প্রধান শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ারের স্থিতি সংরক্ষণ করা হয়েছে, পরিবর্তনগুলি শতাংশের দশমাংশে পরিমাপ করা হয়।

সাধারণভাবে, একটি যৌথ-স্টক কোম্পানির মর্যাদা সহ বিশ্বের আরও বেশ কয়েকটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক রয়েছে, যার কিছু শেয়ার স্টক মার্কেটে প্রচলন করে। এগুলি হল জাপান, গ্রীস, বেলজিয়াম, ইতালি এবং দক্ষিণ আফ্রিকার কেন্দ্রীয় ব্যাংক। যাইহোক, সেখানে কিছু শেয়ার ভোটের অধিকার দেয় না, অন্যান্য ক্ষেত্রে সিকিউরিটিজের একটি প্রতীকী ফলন থাকে এবং তাই বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের বিষয় নয়। যাই হোক না কেন, সুইস ন্যাশনাল ব্যাঙ্কের মতো বেসরকারি বিনিয়োগকারীদের সংকীর্ণ গোষ্ঠীতে নাম দেওয়া কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির কোনওটিরই শেয়ারের এত একীকরণ নেই।

এনবিএস হল সেই কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে একটি যেগুলি, আর্থিক সঙ্কটের সময় এবং পরে, তাদের সম্পদের তীব্র বৃদ্ধির পথে যাত্রা করেছিল৷ সুইস ফ্রাঙ্ক বিনিময় হারের অত্যধিক মূল্যায়ন রোধ করার জন্য সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রিন্টিং প্রেস চালু করেছে। এবং এটি, কর্তৃপক্ষের মতে, দেশীয় প্রযোজককে সমর্থন করার জন্য প্রয়োজনীয়। উপরন্তু, NBS একটি নেতিবাচক আমানত হার চালু করেছে (যা এটিকে বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক থেকে আলাদা করে)।

এনবিএসএইচ প্রিন্টিং প্রেসের উৎপাদন বৈদেশিক মুদ্রায় বিভিন্ন সম্পদের অধিগ্রহণের জন্য নির্দেশিত হয়। ফলস্বরূপ, আন্তর্জাতিক রিজার্ভের বিশাল বার্ষিক বৃদ্ধি, যা সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্পদে উল্লেখযোগ্যভাবে 90% এরও বেশি দখল করে এবং বাড়তে থাকে। এমনকি রাশিয়ান ফেডারেশনের সেন্ট্রাল ব্যাংক, যা সম্পদে আন্তর্জাতিক রিজার্ভের অত্যধিক অংশের জন্য যথাযথভাবে সমালোচিত, সেন্ট্রাল ব্যাংক অফ রাশিয়ার সর্বশেষ বার্ষিক প্রতিবেদন অনুসারে, 2017 সালে মাত্র 62% ছিল।সুইজারল্যান্ডের সরকারী আন্তর্জাতিক (স্বর্ণ এবং বৈদেশিক মুদ্রা) রিজার্ভ নির্দিষ্ট বছরগুলিতে (বিলিয়ন ডলার, বছরের শেষে): 2005 - 57, 6; 2010 - 270, 5; 2015 - 678, 9. এখন, সরকারী আন্তর্জাতিক রিজার্ভের পরিপ্রেক্ষিতে, সুইজারল্যান্ড চীন এবং জাপানের পরে বিশ্বে (822 বিলিয়ন ডলার) তৃতীয় স্থানে রয়েছে। তুলনার জন্য: কিছু ইউরোপীয় দেশের রিজার্ভের তথ্য (বিলিয়ন ডলার, মার্চ 2018 এর শেষে): জার্মানি - 204; ফ্রান্স - 164; গ্রেট ব্রিটেন - 191।

সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের একটি আরও জঘন্য বৈশিষ্ট্য হল এর সম্পদের বিশেষ সংমিশ্রণ। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ইতিহাস জুড়ে, এটি বিশ্বাস করা হয়েছিল যে তারা শুধুমাত্র সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য, ঝুঁকিমুক্ত সম্পদে বিনিয়োগ করেছে। এগুলি যদি ব্যাঙ্কের ঋণ হয়, তবে সেগুলি নির্ভরযোগ্য নিরাপত্তার বিরুদ্ধে সুরক্ষিত। যদি এইগুলি সিকিউরিটিজ হয়, তবে শুধুমাত্র ট্রেজারি বন্ড, বিনিময় বিল এবং নোট, অধিকন্তু, সর্বোচ্চ রেটিং সহ। কেন্দ্রীয় ব্যাংক হল শেষ অবলম্বনের ঋণদাতা, তাই এটি একটি শিলার মতো নির্ভরযোগ্য এবং স্থিতিশীল হতে হবে। এবং যাতে লাভের পিছনে তাড়া করার কোনও প্রলোভন না থাকে (যেখানে লাভের সন্ধান, সেখানে ঝুঁকি রয়েছে), অনেক দেশের সংবিধান এবং আইন নির্দেশ করে যে মুনাফা করা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্য নয়। একই সময়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংককে ঐতিহ্যগতভাবে এমন একটি প্রতিষ্ঠান হিসাবে বিবেচনা করা হয় যা রাষ্ট্রীয় বাজেটের উপর নির্ভর করে না এবং নিজেকে খাওয়ায়। বিরল ব্যতিক্রমগুলির সাথে, যে কোনো কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সম্প্রতি পরের বছর একটি ইতিবাচক আর্থিক ফলাফলের সাথে, অর্থাৎ লাভ সহ শেষ হওয়া পর্যন্ত। 2007-2009 সালের শেষ বিশ্ব আর্থিক সংকট পর্যন্ত এটি ছিল। বর্তমান দশকে, অনেক আর্থিক উপকরণ এবং সম্পদের মুনাফা শূন্যের কোঠায় পড়তে শুরু করেছে এবং এমনকি নেতিবাচক অঞ্চলে যেতে শুরু করেছে। নতুন শর্তে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্পদ গঠনের ঐতিহ্যগত পন্থাগুলি ক্ষতির সংঘটনের সাথে হুমকি দিতে শুরু করে। কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিক্রিয়া ছিল নতুন আর্থিক উপকরণগুলিতে বিনিয়োগ করা - আরও লাভজনক, তবে আরও ঝুঁকিপূর্ণ। ব্যাংক অফ জাপানকে এই নতুন নীতির একটি প্রধান উদাহরণ হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে। তিনি দেশের স্টক মার্কেটে জাপানি কোম্পানির শেয়ার ক্রয় করে তার সম্পদের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ গঠন করতে শুরু করেন। সম্প্রতি, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) কর্পোরেট বন্ড ক্রয় শুরু করেছে।

তবে সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক সবচেয়ে এগিয়ে গেছে। তিনি, জাপানের ব্যাংকের মতো, শেয়ার কিনতে শুরু করেছিলেন, কিন্তু জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক যদি জাপানি কোম্পানিগুলির শেয়ার কিনে নেয়, তাহলে সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিদেশী কর্পোরেশনের সিকিউরিটিজ অধিগ্রহণের দিকে মনোনিবেশ করেছিল। একই সময়ে, এনবিএস উচ্চ এবং খুব বেশি রিটার্ন এবং গড়-এর বেশি ঝুঁকি সহ কোম্পানিগুলির স্টক নির্বাচন করে। চোখের আড়ালে আর্থিক বিশ্লেষকরা ন্যাশনাল ব্যাংক অফ সুইজারল্যান্ডকে একটি হেজ ফান্ড (হেজ ফান্ড - একটি বেসরকারী প্রতিষ্ঠান যা অত্যন্ত লাভজনক এবং একই সাথে উচ্চ-ঝুঁকির উপকরণগুলির সাথে আর্থিক বাজারে কাজ করে) বলা শুরু করে। যদি 2014 সালের সেপ্টেম্বরে এনবিএস পোর্টফোলিওতে আমেরিকান ইস্যুকারীদের শেয়ারের পরিমাণ $ 26.1 বিলিয়ন হয়, তবে তিন বছর পরে (সেপ্টেম্বর 2017 এ) এই পোর্টফোলিওটি ইতিমধ্যে $ 87.8 বিলিয়ন অনুমান করা হয়েছিল। ! মোট, শেয়ারগুলি সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আন্তর্জাতিক রিজার্ভের প্রায় 20% (আমেরিকান সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট কমপক্ষে অর্ধেক)।

এনবিএস নিম্নলিখিত আমেরিকান কোম্পানিগুলিতে বড় অংশের মালিক: অ্যাপল (2017 সালের তৃতীয় প্রান্তিকের শেষে, প্রায় $ 3 বিলিয়ন), অ্যালফাবেট ($ 2.2 বিলিয়ন), মাইক্রোসফ্ট ($ 2 বিলিয়নের বেশি), ফেসবুক (ওভার $1.5 বিলিয়ন)। পোর্টফোলিওতে অ্যামাজন, এক্সন মবিল, জনসন অ্যান্ড জনসন, এটিএন্ডটি, জেনারেল ইলেকট্রিক, পেপসিকো, কোকা কোলা, প্রক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বল, শেভরন ইত্যাদির মতো আমেরিকান কোম্পানিগুলির বড় অংশীদারিত্বও রয়েছে৷ এই আমেরিকান কোম্পানিগুলির মধ্যে কিছুতে, এনবিএস একটি বিশিষ্ট হয়ে উঠেছে৷ শেয়ারহোল্ডার। কখনও কখনও গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড ব্ল্যাকরক এবং ভ্যানগার্ডের মতো জায়ান্টদের সাথে প্রতিযোগিতা করে।

অ্যাপলের উদাহরণ স্পষ্টভাবে দেখায় যে কীভাবে NBS আমেরিকার নেতৃস্থানীয় কর্পোরেশনগুলির ইকুইটি মূলধনে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করছে। 2014 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে, এনবিএস পোর্টফোলিওতে অ্যাপলের শেয়ারের সংখ্যা ছিল 5.6 মিলিয়ন। 2016 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে, তাদের সংখ্যা 15.0 মিলিয়নে বেড়েছে। গত বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ফলাফল অনুযায়ী, ইতিমধ্যে 19.2 মিলিয়ন ছিল।একই সময়ে, অ্যাপলের শেয়ার লেনদেন করা হয় নাসডাক স্টক এক্সচেঞ্জে, হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য জুয়াড়িদের একটি প্রিয় প্ল্যাটফর্ম, যেখানে উচ্চ-প্রযুক্তি সংস্থাগুলির সিকিউরিটিগুলি প্রধানত লেনদেন করা হয়, যার মধ্যে অনেকগুলি জারি করা সিকিউরিটিজের জন্য কৃত্রিমভাবে উচ্চ মূল্যের কারণে বুদবুদ।

NSB অনুযায়ী, 2005-2016 সময়ের জন্য। (বারো বছর) তার বন্ড পোর্টফোলিওতে গড় রিটার্ন ছিল 0.7%; শেয়ারের পোর্টফোলিও - 2, 8%। সময়ের শেষে, ব্যবধান প্রসারিত হয়েছে: 2016 সালে, বন্ডগুলি 1.5% এবং স্টকগুলি - 9.2% এর ফলন প্রদান করে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিশ্বে, সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক একটি অগ্রগামী। একজন রক্ষণশীল বিনিয়োগকারী থেকে তিনি জুয়াড়িতে পরিণত হন। 2018 সালের শুরুতে, 2017 সালের জন্য NBS-এর আর্থিক ফলাফল ঘোষণা করা হয়েছিল। ব্যাংক বলেছে যে এটি CHF 54bn ($ 55.2bn) লাভ করেছে এবং বলেছে যে CHF 49bn শেয়ার সহ বিদেশী সম্পদ থেকে তৈরি হয়েছে। এই ধরনের লাভ বিশ্ব ব্যবসার দৈত্যদের ঈর্ষা হতে পারে (উদাহরণস্বরূপ, আমেরিকান ব্যাংকিং জায়ান্ট জেপি মরগানের মুনাফা ছিল 24 বিলিয়ন ডলার, যখন ওয়েলস ফার্গোর - $ 20 বিলিয়নের একটু বেশি)।

লোকসানের অপেক্ষায় থাকা কয়েকটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক বলেছে যে তারা NBS-এর অভিজ্ঞতা সাবধানতার সাথে অধ্যয়ন করছে। আজ বা কাল নয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের শেয়ার কেনা নিয়ম হয়ে যেতে পারে। সত্য, সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পথ অনুসরণ করার আকাঙ্ক্ষা এপ্রিলের শেষে ঘোষণার পরে কিছুটা শীতল হয়েছিল যে সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক 2018 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে 6.8 বিলিয়ন ফ্রাঙ্ক ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। প্রায় অর্ধেক লোকসানের কারণ শেয়ারের বাজারদর কমে যাওয়ায়। অবশ্যই, এটি শুধুমাত্র একটি বাজারের ওঠানামা, কিন্তু যদি বিশ্বব্যাপী আর্থিক সঙ্কটের দ্বিতীয় তরঙ্গ শুরু হয়, সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক নামে একটি হেজ ফান্ড সাবানের বুদবুদের মতো ফেটে যাওয়ার ঝুঁকি রয়েছে৷ আমি ভাবছি, তাহলে কী হবে সুইজারল্যান্ডের, যেটি সুস্থতার মান হিসাবে বিবেচিত হয়?