তেলের দামের পতন শেয়ারবাজারের পতনের কারণ নয়, পরিণতি

2024 লেখক: Seth Attwood | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-16 15:59

আজ আমরা তেলের দাম এবং তাদের চারপাশে ঘটছে এমন সমস্ত আন্দোলন সম্পর্কে কথা বলব। কিন্তু মূল কথোপকথনের আগে, আমি সম্প্রতি মূল ঘটনাটি আগে থেকে ঠিক করার অভ্যাস করে ফেলেছি। কারণ কিছু বিকল্পভাবে প্রতিভাধর নাগরিক রয়েছে যারা দুটি সংলগ্ন বাক্যে সরাসরি নিজেদের বিরোধিতা করতে পরিচালনা করে।

উদাহরণস্বরূপ, ঘোষণা করা: "ব্রিটিশ এবং আমেরিকানরা বিশ্ব তেলের দাম নিয়ন্ত্রণ করে, কিন্তু রাশিয়া তাদের প্রভাবিত করে না" - এবং একই সময়ে: "রাশিয়া তেলের দাম কমিয়ে এনেছে।" একক মাথায় সিজোফ্রেনিয়া আকৃতির।

এটি যাতে না ঘটে এবং যাতে "বিকল্প সংস্করণ" কোন কম বিকল্প বাস্তবতা থেকে উদ্ভূত না হয় সেজন্য আলোচনায় আমরা "ধ্রুবক" ঠিক করি।

1. তেলের দামের পতন হঠাৎ মার্চের শুরুতে দেখা যায়নি, তবে জানুয়ারির শুরুতে (শুধু অর্থোডক্স ক্রিসমাসের কাছাকাছি) শুরু হয়েছিল। অতএব, OPEC + এর কাঠামোর মধ্যে আলোচনার প্রয়োজন নীল থেকে উদ্ভূত হয়নি।

2. তেলের দামের পতন, যা জানুয়ারিতে শুরু হয়েছিল, শুধুমাত্র বিশ্ব অর্থনীতির একটি উল্লেখযোগ্য অংশে একটি সাধারণ মন্দার ফল। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপীয় ইউনিয়নের বেশ কয়েকটি দেশে শিল্প উত্পাদন হ্রাসের পাশাপাশি মালবাহী ট্র্যাফিকের হ্রাসে প্রকাশ করা হয়।

3. তেলের বাজারের যেকোন বাজার নিয়ন্ত্রণের সম্পূর্ণরূপে শারীরিক সীমাবদ্ধতা রয়েছে। ভোক্তারা তাদের তেল ক্রয়কে শূন্যে নামিয়ে আনতে পারে না, কারণ এর অর্থ হবে বিশ্ব অর্থনীতিতে স্থবিরতা। তবে প্রযোজকরাও উত্পাদনকে শূন্যে কমাতে পারবেন না, কারণ তাদের নিজস্ব সম্পূর্ণ প্রযুক্তিগত সীমাবদ্ধতাও রয়েছে (যারা চান তারা বিশেষ প্রযুক্তিগত সাহিত্যের সাথে নিজেকে পরিচিত করতে পারেন) - আপনি কেবল "ট্যাপ বন্ধ" করতে পারবেন না।

একই সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্টক মার্কেট একটি গুরুতর তারল্য সংকটের সম্মুখীন হচ্ছে, যা স্পষ্টতই রেপো মার্কেটে ক্রিয়াকলাপের জন্য তহবিলের ঘাটতির (স্বল্পমেয়াদী আন্তঃব্যাংক ঋণ, যদি সরলীকরণ করা হয়) দ্বারা প্রকাশিত হয়। এবং এই বাজারে ডলারের হস্তক্ষেপের পরিমাণে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির বিষয়ে ফেডের সংশ্লিষ্ট সিদ্ধান্তগুলি সাহায্য করে না - স্টক মার্কেটগুলি যাইহোক পতন অব্যাহত রয়েছে।

যা, যেমনটি ছিল, আমাদের কাছে স্পষ্টভাবে ইঙ্গিত দেয় যে তেলের দামের পতন স্টক মার্কেটের পতনের কারণ নয়, বরং, বিপরীতে, পরিণতি।

এখন যেহেতু আমরা কারণ এবং পরিণতিগুলি খুঁজে পেয়েছি (যা সস্তা প্রচারকারীরা সত্যিই করতে পছন্দ করে না), আমরা অনুকরণ করার চেষ্টা করতে পারি কীভাবে পরিস্থিতি আরও বিকাশ করবে এবং এর পরিণতি কী হবে।

প্রথম থিসিস। রাশিয়ান বাজেট গড়ে বার্ষিক (আমি জোর দিয়েছি) তেলের দাম প্রতি ব্যারেল $ 40 এর ভিত্তিতে তৈরি করা হয়েছে। অর্থাৎ, খুব নেতিবাচক পরিস্থিতি থেকে এগিয়ে যাওয়া (যখন বাজেট তৈরি করা হয়েছিল, তেলের দাম ব্যারেল প্রতি প্রায় $70)। অতএব, তেলের দামের বর্তমান পতন থেকে রাশিয়ান অর্থনীতির জন্য ভয়ানক কিছুই ঘটবে না।

আবার, উল্লেখযোগ্য স্বর্ণ এবং বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ (স্বর্ণের রিজার্ভ) এবং NWF-তে প্রচুর পরিমাণে তহবিল একটি শক্তিশালী নিরাপত্তা কুশন যা মোটামুটি দীর্ঘ সংকটের মধ্যেও শান্তভাবে বেঁচে থাকা সম্ভব করে।

দ্বিতীয় থিসিস। সৌদিরা, আলোচনাকে ব্যর্থ করে দিয়ে ঘোষণা করেছে যে তারা বাজারে প্রতিদিন 12.3 মিলিয়ন ব্যারেল তেল বিক্রি করবে। এই পরিসংখ্যান (এবং এই তথ্যটি আমাকে তেল শিল্পে কর্মরত ব্যক্তিদের দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে) তাদের বর্তমান উৎপাদন ক্ষমতার চেয়ে বেশি। এর মানে হল:

ক) মজুদ বিক্রির মাধ্যমে বিক্রয় এবং উৎপাদনের মধ্যে পার্থক্যের জন্য তাদের ক্ষতিপূরণ দিতে হবে;

খ) তারা এই কৌশলটি যথেষ্ট দীর্ঘ সময়ের জন্য বজায় রাখতে সক্ষম হবে না, কারণ রিজার্ভ ফুরিয়ে যাওয়ার প্রবণতা রয়েছে।

আমার কাছে বর্তমান রিজার্ভ ক্যাপাসিটি পূরণের ডেটা নেই, তবে পাবলিক ডোমেনে উপলব্ধ সর্বোচ্চ পরিমাণ স্টোরেজ সুবিধার ডেটার উপর ভিত্তি করে, আমি অনুমান করতে পারি যে এই ধরনের সক্রিয় ডাম্পিংয়ের সময়কাল 4-6 মাসের বেশি স্থায়ী হবে না.

আবার, এটাও সত্য নয় যে, সাধারণ অর্থনৈতিক সংকটের কারণে স্থবির হয়ে পড়া বাজার সৌদিদের দেওয়া সব তেল নিতে পারবে।

তৃতীয় থিসিস। তেলের দামের পতনের সময়টি খুব ভালভাবে বেছে নেওয়া হয়েছে (বা কাকতালীয়ভাবে)। এপ্রিল মাসে, বেশিরভাগ আমেরিকান শেল কোম্পানির পুনঃঅর্থায়ন করা উচিত (পুরাতনগুলি পরিশোধ করতে এবং বর্তমান অপারেটিং কার্যক্রম নিশ্চিত করতে নতুন ঋণ নেওয়া) এবং তাদের মূলধনের পতনের পরিস্থিতিতে, আমি আপনাকে স্মরণ করিয়ে দেব যে শুধুমাত্র সোমবার তারা হেরেছে। 30 থেকে 50 শতাংশ। বাজার মূল্য - তাদের পক্ষে এটি করা অত্যন্ত কঠিন হবে (এবং বর্ধিত ঝুঁকির কারণে ঘোড়ার স্বার্থে), যদি অসম্ভব না হয়।

"ঐতিহ্যগত" অপারেশন সহ কিছু বড় তেল কোম্পানি ইতিমধ্যে ঘোষণা করেছে যে তারা তাদের শেল অপারেশনগুলি পর্যায়ক্রমে বন্ধ করছে।

এখন চলুন বর্তমান পরিস্থিতির সম্ভাব্য পরিণতি সম্পর্কে কথা বলা যাক।

1. আমি নিশ্চিত নই যে সৌদিদের বর্তমান কৌশল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শেল শিল্পকে সম্পূর্ণরূপে সমাহিত করতে সক্ষম হবে। যে শিল্পগুলিতে একটি গতিশীল ভারসাম্য রয়েছে (দাম হ্রাস খেলোয়াড়ের সংখ্যা হ্রাসের দিকে পরিচালিত করে, খেলোয়াড়ের সংখ্যা হ্রাসের ফলে দাম বৃদ্ধি পায়, দাম বৃদ্ধির ফলে খেলোয়াড়ের সংখ্যা বৃদ্ধি পায়, যা আবার দামের হ্রাস ঘটায়), এটি সম্ভবত এই জাতীয় সুনির্দিষ্ট রায় এড়ানো মূল্যবান।

কিন্তু কোন সন্দেহ নেই যে এই শিল্পের (সাধারণত, প্রধানত অলাভজনক) একটি উল্লেখযোগ্য ধাক্কা মোকাবেলা করা হবে। এবং হ্যাঁ, মাঝারি মেয়াদে, এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পক্ষে তেলের বাজারের পুনঃবন্টন ঘটাবে এবং সেই অনুযায়ী, দামের বিপরীতে বৃদ্ধি পাবে।

2. আলাদাভাবে, আমি রাষ্ট্রপতি লুকাশেঙ্কোর অসামান্য কৌশলগত চিন্তাভাবনা এবং অসাধারণ অর্থনৈতিক প্রবৃত্তি নোট করতে চাই। 35-এ পতনের প্রাক্কালে রাশিয়ার "বাজার মূল্যে" $ 65 সত্ত্বেও "সমস্ত অর্থের জন্য" নরওয়েজিয়ান তেল কেনা এমন একটি দক্ষতা যা আমি পানীয়ের জন্য ব্যয় করতে চাই, কিন্তু সফল হব না।

3. উদাহরণস্বরূপ, রাশিয়ান ফেডারেশনের জ্বালানি মন্ত্রক বছরের দ্বিতীয়ার্ধে 40-45 রেঞ্জে তেলের দামের পূর্বাভাস দেয় এবং পরের বছরের শুরুতে - 45-50 ডলার। আমি তাদের হিসাব দেখিনি, তাই তারা কতটা বাস্তবসম্মত তা আমি নিশ্চিত করে বলতে পারি না।

4. এটা মনে রাখা উচিত যে সৌদি আরামকো সম্প্রতি স্টক এক্সচেঞ্জে তার শেয়ার তালিকাভুক্ত করেছে। সৌদি আরবের অনেক নাগরিক এমনকি শেয়ার কেনার জন্য ঋণ নিয়েছিল, কিন্তু ওপেক + এর সাথে চুক্তি ভেঙ্গে যাওয়ার পরে, তাদের জন্য দাম তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে এবং ক্রমাগত পতন হচ্ছে। তাই তেলের কম দাম সৌদি আরবের ইতিমধ্যে ভঙ্গুর অভ্যন্তরীণ রাজনৈতিক পরিস্থিতিকে আঘাত করছে।

5. ভবিষ্যতে, তেলের বাজারের পরিস্থিতি সৌদিদের ইচ্ছার উপর নয়, বরং বিশ্ব অর্থনীতিতে সঙ্কটের সাধারণ বিকাশের উপর নির্ভর করবে।

আজ এই সবের চূড়ান্ত পরিণতিগুলি গণনা করা কার্যত অবাস্তব (প্রায়শই অজানা ভেরিয়েবলের বিশাল সংখ্যার কারণে)। তবে এটি নিশ্চিতভাবে বলা যেতে পারে যে আমরা কেবলমাত্র ধাক্কার পর্বের শুরুতে উপস্থিত আছি এবং সেগুলি দ্রুত শেষ হবে না।